老唐实盘周记20220319

原创永远好奇的唐朝唐书房

本周交易

上周日我在书房推送了《2022年3月14日计划卖洋河、买腾讯》一文，周一（3月14日）早晨开盘前委托卖出占比5%的洋河，成交均价152.03元。

然后立刻全部委托买入腾讯，成交均价354.9港币，剩余不足一手腾讯的零钱，6.69元买入分众。

周二解冻的汇率保证金，也在第一时间买入了腾讯。

在bp兄的提醒下，想起来还有福寿园在手，也出了7000股换入了100股腾讯，居然成交308港币，算是过去两年里抢到手最便宜的一只小企鹅了。

这当然是无足轻重的，只是一种明显抢疯的快乐状态

，值得记录一下。

有多人询问老唐目前的腾讯成本。

虽然我一贯认为关注持仓成本是投资尚未入门的体现，但为了避免「顾左右而言他、用忘记成本来遮羞」之类的无聊口水，今天特意打开账户汇总算过：

目前我的腾讯持仓成本是458.8港币，相对于今天381港币的股价，巨亏17%。

从2017年1月197.3港币介入至今，五年有余仍巨亏17%。该准确数据专供各类大小高手踩踏老唐「水平低」使用

，不客气，不用谢。

目前持仓

目前持仓：腾讯40%，茅台19%，洋河17%，分众8%，陕煤8%，古B7%，京东1%，另有观察仓海康威视（1000股）和福寿园（3000股）不计。

下表除“当前股价”和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上期数据

注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；

②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收益

本周实盘净值下跌约1%。

2022年内收益从上周的-11%，变成本周的-12%（四舍五入）。

注①：老唐实盘年度收益率，按基金净值法和实际收益率孰低取值，均不含新股收益。

注②：沪深300指数收益未包含每年2%左右的分红，年化收益数据略有低估。

实盘与沪深300指数对比图

强烈申明

本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

重要事项

1.暴跌：在失望的俄乌会谈、失望的中美罗马会谈，以及全国疫情恶化三大利空因素刺激下，周一周二股市暴跌。

2.暴涨：政府救市，周三周四股市暴涨。

3.金控：金控集团首批两张牌照落地。

4.书房的好书陪读专辑取消。

仅对持股和交易感兴趣的朋友，读到这里可以退出了。后面是对上述事件的展开，无新内容。

1.暴跌。

对于很多朋友来说，这周是惊心动魄、难以忘怀的一周

周一爆出俄乌会谈破裂、中美罗马会谈只收到个「双方就中美关系以及共同关心的国际与地区问题进行了坦诚、深入和建设性沟通」结果。

关于外交辞令，老唐去年分享过自己的中翻中对照，截图供参考

国际一团糟不说，又恰好叠加全国多个省份集中爆发疫情，包括深圳这类主要城市在内的多个城市宣布交通停摆、企业居家办公、除保证生活必须之外的其他非必要商业活动一律停业。

然后国际大投行推波助澜，发布「中国科技股失去估值支撑」、「中国科技股不可投资，下调所有中国互联网股票的评级和目标价」的研究报告。

其他的没留意，就记得将腾讯一年内目标价从570港币调低为265港币，京东一年内目标价从100美元调低为35美元

<注：京东美股ADR1股=港股2股，也就是说港股目标价调低为不到137港币>

于是股市出现恐慌性暴跌，一度跌到某券商系统宕机。巧了，两年前的本周，股市也是跌到系统宕机。

而那天，老唐也同样是口袋空空。不要说麻袋，连锅锅碗碗也没有了，只能端着一个酒盅盅出去承接天降黄金

世界就这么有趣，股市总是这样隔三岔五地强行送钱，不要不行。

至于原因和应对方法，我在周三的《最棒的教学现场》一文已经详细说过，今天就不重复了。

整个市场基本是血流成河，大腿胳膊满天飞，尤其是杠杆客，更是在券商的夺命连环call之下，脸色乌青、神情呆滞。

大量斩仓行为进一步推动股市下跌，下跌导致更大下跌的「反身性」体现的淋漓尽致。

但我估计，这次或许书房里淡定的朋友占比会稍微高一点吧。反正我知道不少人周一周二都是欢天喜地（或强作镇静）加仓买入的。

说起这个暴跌，我套用上周周记里写过的一段东西，修改数据后展示给朋友们，让朋友们看看如此糟糕之后，呆坐不动的老唐实盘会是什么样子。

这张图是《老唐实盘2020/03/21》里的记录，到今天整整两年。

如果一位投资者两年来啥也没干，就呆坐至今会是什么结果呢？如下表：

注：①个股收益=（今天股价+收到的分红）/两年前股价-100%；

②2022年3月19日终值，是将两年前100元账户总值里的42元茅台，乘以期间涨幅得出的=42×（1+68.47%）=70.76元，其他同理。

③古井B两年拿到3元人民币的分红，因为股价对比是港币，所以用0.85汇率保守还原为3/0.85=3.53港币，用以计算个股收益率；

④腾讯和古井B的终值数据里，扣除了人民币对港币汇率波动造成的11.15%损失（0.8126/0.9146=88.85%），即腾讯终值=27×（1+9.96%）×88.85%=26.38，古B同理。

⑤组合所有持股里唯一亏损的是腾讯，两年股价涨了9.96%，但汇率跌了11.15%，造成整体损失约2.3%。

⑥账户整体相当于从100涨到148.21，两年上涨48.21 %，折合年化收益率21.74%。

如此凄惨的完整两年时间里，面临新冠疫情、各种A4纸打压、核战争威胁、中美两国联手制裁等多种利空，并且是以本周这么惨的状态为终点折算，结果是年化收益率21.74%，可能超出很多朋友的想象了吧？

上述收益率算的是两年持股不动，啥也没做的状态。

真实的老唐实盘，由于有调仓换股的动作，实际是从2020年3月21日的净值396到今天638，涨幅61%，比持股不动高约13%，折合年化收益率26.93%。

数据可以反复提醒我们：不要过于在意一时的波动，只要稍微放长一点眼光去看待，优质企业会给我们创造令人满意的回报的。所以，淡定，淡定。

今天特意再留存一张表格，这是本周二最惨烈下跌之后的模样。

2022年3月15日收盘，老唐实盘年内收益-24%，跌幅大于沪深300指数跌幅，实盘净值跌为551，持股比例及股价如下表。

2.暴涨。

周三（3月16日）上午，我闲来无事，临时熬了一碗鸡汤《最棒的教学现场》，并设好晚上的定时推送。

结果中午政府发布救市信息，下午股市飙升

这不禁让我觉得，很有必要再次捞起这段话，给朋友们加深加深印象：

每天都有无数人、无数资本，用尽各种办法去预测宏观这只手的方向，但我们必须承认，第一预测太难，第二即便真的可以预测也不是我们这种级别的渣渣能完成的，偶尔瞎猫死耗子的碰上一半次，也只会迷惑自己沉迷其中不能自拔。

然而，长期看，这些「挺一挺」和「小黑手」，本身其实是可以视为一种对冲。正面和负面作用互相抵消，留下略正或略负的一点点影响，交给安全边际就足够了。

赚钱还是赔钱，依然要取决于所投资企业的产品或服务价值。

翻来覆去地加强这种理念认知，就是为了等有朝一日「利空不断、前景黯淡的市场周期性重演时，有胆子吹着口哨走过去，装满所有的麻袋，然后摸出100元叫一辆货拉拉帮你拖回去。」

就好比周日文章里说的让人流口水的2.7万亿以下的腾讯，或者那些曾经「怎么算都像是送的」”……

世界没什么不一样，这次一样是「大量聪明人被吓破胆，以最快速度逃离这还要下跌的股市」。很遗憾，短短一天半，恐怖气氛不见了，亢奋的群体又回来了。

这一切，表面原因是政府救市了，但我一直认为其实是「估值低了，就会借故上涨」，政府救市不过就是这千奇百怪的「故」里的一个。

我内心深处始终相信，没有政府救市，还会有其他的「故」来导致上涨。

原因是那些卖了股票拿到现金的人，只要没有买成饼子吃光，它早晚也是要找机会挤进来抢购的。

持有现金心慌慌，包亏啊！看看今天的油价，九块一升啦

当然，其他的「故」带来的上涨，或许会晚几天，或许会温柔一点，但只要你我的钱不急用，早几天晚几天有什么区别呢？温柔一点暴力一点有什么关系呢？

所以，其实我并不怎么关心救市不救市的

当然，它既然来了，我们也要看看救市内容是什么。

这次救市，估计也是事急从权。用语简单粗暴，基本是定向爆破，就针对四个热点领域有（tou）的（tong）放（yi）矢（tou）：

①支持房地产。银根要松，明确说房地产税试点不会启动；

②支持中概股。审计底稿问题中美双方已经取得积极进展，正在形成方案；

③支持互联网平台经济。监管要规范、透明、可预期，要稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，有红灯也要有绿灯，要促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力；

④支持港股。两地监管机构要加强协同。

简单粗暴，通俗易懂，也不用特别解释。

市场随之反应的飙升板块就是：房地产（尤其是香港上市房地产）、中概股、大型互联网平台企业、港股。完毕。

其实政府还没动钞票呢。只是给了一个方向性引导，那些买饼子吃不完的钱就冲进来了，这就是所谓的「信心比黄金重要」。

昨晚的中美一号视频聊天，虽然咱们看到的信息不完整，但从昨晚「纳斯达克中国金龙指数」大涨7.5%的结果看，应该是取得了一定的成果，比罗马会谈的“坦诚、建设性”要好很多。

其中已经面临退市选择的滴滴，昨晚单日上涨60%，创上市以来的涨幅纪录（收盘4.09美元，相比周二收盘价1.8美元，翻倍有余），是美股投资者嗅到了一些什么吗？咱也不知道，咱也不敢问

希望两位元首在消除中美分歧方面，能够取得一些伟大的成绩吧——顺手分享，昨晚腾讯ADR也涨了6.42%，收于51.7美元，相当于404.47港币。

3.金控牌照落地。

3月17日，央行批准了中信金融控股公司和北京金融控股公司两块金控牌照。

除了已经拿到设立许可的这两家，还有三家正在排队等：光大集团、中国万向控股、深圳市招融投资控股。

腾讯的金融业务单独成立金控公司，是不可逆转的大趋势。这部分内容老唐在《老唐实盘2022/01/15》里已经谈过，感兴趣的朋友可点击标题重读。

设立后的金控公司，统一持有腾讯目前所有金融业务，但依然是上市腾讯控股下属控股子公司，这一点我认为不会有什么疑问。

唯一不能确定的只是：单独设立金控公司的过程中，会不会有国资机构参股金控，以什么价格参股，占多大比例？这些东西是一个博弈，你现在问我，我也回答不出来。

腾讯金融类业务主要包括这些

从现在到最终金控落地的过程中，还会有各种中外媒体，发布各种吸睛新闻，引发市场各种动荡的。

老唐只希望朋友们知道，这些业务分拆和归属金控，不会影响微信或qq用户使用这些服务，也不是被政府没收（别把高层想的这么蠢），不要被网络各种鬼故事搞的一惊一乍的（例如本周的外媒传言就是微信支付要被单独分拆出去）

再细的内容，我也不知道（地球上此刻也没人知道），你问我我也答不出来。我只是简单地将工作留给小马、小刘他们去忙活，然后继续看我的书，刷我的剧，聊我的天。完毕。

另外，再预回答一个铁定会被问到的问题：成立金控公司以后腾讯还能对外投资吗？

答：金控公司的分拆，不会导致腾讯不能对外投资。只是①金融业务投资要由金控这个主体来完成，不能落在腾讯体系其他公司里；②作为金控公司的控股母公司，央行对投资类业务规模会有限制，遵守规则就是了。

4.好书陪读专辑取消。

书房前面推送了一些好书的陪读，今天收到系统通知，说滥用原创。

属于违规，要冻结并退回相关赞赏款项

我不知道是谁以及出于什么原因投诉的，只是可以确定不是《沸腾十五年》的作者和出版社。

因为就在第一篇发表之前，热心整理者姚队就亲自和作者及出版社做过沟通，并获得了作者和出版社的授权。

其实，骄傲的说，经常有出版社给我寄样书，并愿意出费用让老唐点评，以拉动销售。

只是老唐一贯坚持寄书可以，但只有我自己读过并确认是好书才会做点评或者推荐，所以好书免费推荐，烂书付费也不推荐

排除出版社和作者的情况下，不太清楚这位投诉的「热心人」是哪个领域的。

不过，谢谢哈

。这个系列本来读的人就不多，上个月我还说属于「流血推送」。

只是因为有很多朋友非常希望看，所以老唐才纠结着继续。

我一贯认为「利人利己、利人不损己、利己不损人」的事情，都容易坚持。

但「损己利人」的事情，坚持下来有点不容易。正因为如此，我佛如来「割肉饲鹰」的故事才显得那么伟大。

老唐的纠结，其实也是暴露了自己眼中还有利益和金钱，不够无私，不够高尚。这下正好就坡下驴，后六集就取消推送了。

至于伯克希尔致股东信系列，我再想想，待定。

这个宝藏系列，阅读量其实一直也很低。

已推送的四期，阅读量集中在1.6~3.3万之间，相比实盘周记或其他类型文章动辄10w+而言，依然是「流血推送」。

是否继续，我考虑考虑再说

本周运动

本周跑步一次十公里（然后又需要检查健康码和行程码了，就没再跑），室内单车两次每次一集电视剧时间，陪我家领导散步两次合计约13公里。

周六同口径除皮净重85.9kg（175cm），环比持平。

祝朋友们周末愉快

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